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文采衣

书名:野鸭子演员表|作者:笑无语|本书类别:古言|更新时间:01:27:32|字数:3896字

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  与风格激进的闽系房企相比,渝系房企近年分化愈发明显,强者恒强,弱者淡出。金科股份(000656,下称“金科”)作为渝派房企代表之一,自去年跨入千亿大门后,正加速进入业绩收割期。

  8月12日晚,金科发布2019半年报,1~6月公司实现营收261亿元、归母净利润25.90亿元,较上年同期分别增长68%和289%;每股收益0.48元,同比增长336%。

  起家于重庆的金科,2007年开始全国化布局,2011年登陆A股市场。2018年是金科的“高光时刻”,当年其实现签约销售金额1188亿元,首次迈入千亿阵营。

  千亿规模后,金科拿到房地产下半场竞争的门票。随着其盈利能力大幅抬升、城市布局持续完善、财务结构不断优化,金科正留给渝系房企更多的想象空间。

  盈利提速

  氤氲多雨的山城重庆从不缺少故事。去年5月,金科总部大楼落子重庆照母山,包括其创始人、金科控股董事局主席黄红云在内的公司高层悉数出席。作为金科大本营,重庆在其战略布局中的重要地位不言而喻。金科正向自己,以及向市场重建自身新面貌。

  进入2019年,金科业绩持续释放。上半年公司实现签约销售金额814亿元、签约销售面积839万平方米;实现营收261亿元、归母净利润25.90亿元,较上年同期分别增长68%和289%,盈利能力显着抬升。

  东吴证券表示,公司业绩增速大幅高于营收增速,主要由于结转项目毛利率较高。上半年公司毛利率30.31%,同比提升7.76个百分点,创下近年来最佳水平;公司净利率12.13%,同比提升7.03个百分点。

  同时,公司2019半年度营业成本181.9亿,同比增长51.1%,低于营业收入67.9%的增速,导致毛利率上升。期间费用率为10.3%,较去年下降2.6%,费用控制合理。

  各项财务数据表明,金科股份已经进入此前战略布局调整的“丰收期”。

  实际上,过去几年,金科规模增长并不显着。据克而瑞数据,2014年~2016年,金科销售金额分别为288亿元、293亿元和455.2亿元。随着行业集中度愈发提高,公司管理层危机感也越来越强。

   shi ji shang, guo qu ji nian, jin ke gui mo zeng zhang bing bu xian zhu. ju ke er rui shu ju, 2014 nian 2016 nian, jin ke xiao shou jin e fen bie wei 288 yi yuan 293 yi yuan he 455. 2 yi yuan. sui zhe hang ye ji zhong du yu fa ti gao, gong si guan li ceng wei ji gan ye yue lai yue qiang.

  2017年,金科提出“三圈一带”“八大城市群”的区域发展战略,持续增加核心城市布局、深化省域深耕。今年上半年,公司新增土地投资项目 94 个,计容建筑面积 1530万平方米,合同投资金额423亿元。

  即使发力扩张,但金科股份联席总裁方明富也曾透露,公司在项目拓展上始终保持理性,基本不拿地王。同时,所有买地决策都需要经过集团审批,完善的决策流程有助于获取高质量项目,进而保障利润增长。

  城市深耕下,目前其已布局长三角、京津冀、粤港澳大湾区、成渝等全国23个省、直辖市、自治区,开发项目主要分布在重庆、北京、广州、成都等一二线城市。期末公司可售面积约5600万平方米,预收账款达940亿元。

  前期充分的准备迎来丰厚回报。今年上半年,公司加权净资产收益率从2018年同期的3.39%,迅速提升至11%。这一增幅,放到头部房企队列中亦属少见。

  财务优化

  此轮行业调控以来,房企在销售和融资端同时承压。尤其是进入2019年,房企各渠道融资全面收紧。前六月,全国商品房销售面积75786万平方米,同比下降1.8%;商品房销售额70698亿元,同比増长5.6%。

  市场下行周期,金科仍然保持着极强的回款能力,公司债务结构持续优化。年初以来,其发行27亿元短融、23亿元中期票据及35.8亿公司债,此外,6月公司还完成3亿美元债发行,公司融资成本得到有效控制。

  截至2019年6月末,公司资产负债率83.86%,同比下降0.93个百分点;净负债率147.47%,同比下降11.9个百分点。若扣除预收账款后,资产负债率降至49%,较上年同期下降2个百分点。

  报告期末,公司储备的货币资金达309亿元,完全覆盖短期有息负债,EBITDA利息保障倍数1.78,较上年同期增加48.33%。同时公司总资产规模跃升至2720亿元,同比增长46%。

  此外,上半年金科还完成2018年现金红利派发,每10股派发现金红利3.6元,股息率高达5.58%,股息率位列A股同行业前列。

  金科当下表现与其“四位一体”的战略布局密不可分。在做好民生地产开发和生活服务的同时,金科正加大科技产业投资运营和文化旅游康养布局,以地产主业延伸出产业“生态圈”。

  文化旅游康养方面,继成立文旅集团之后,金科今年4月与成都置信集团正式签订战略合作协议,联合发布金科置信新品牌,深耕文旅、康养等领域;8月,金科又战略携手澳洲威秀集团,引入国际超级文旅IP。

  在科技产业版块,金科重点发力科技产业投资运营板块,聚焦科技创新、人工智能、互联网、大数据等特色产业,致力于产业园区的投资、建设、孵化、运营,打造金科新的增长极。目前金科开发和运营产业园区面积超1200万平方米,入园企业超过2000家。

责任编辑:王帅

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